2024年上半年，奶牛养殖企业迎来行业下行周期。9家上市、挂牌上游奶企亏损面达到八成，仅2家维持住盈利状态，中国圣牧、现代牧业、骏华农牧、澳亚集团净利润降幅均达到三位数。

  乳制品消费需求疲软、原料奶（奶源、原奶、生鲜乳）阶段性供给过剩造成的奶价持续下跌，被视为奶牛养殖企业现阶段经营不佳的根本原因。受中小牧场关停宰牛、牛只供应激增等影响，肉牛价格同样走低。在此背景下，奶牛养殖业去产能进程加快，降本增效、保现金流成为行业共识。

  受奶价持续下行影响，奶牛养殖企业上半年普遍处于亏损或净利下滑状态，9家已披露半年报的上游奶企中仅原生态牧业、赛科星实现盈利。

  优然牧业在半年报里称，近几年新建牧场产能释放，原料奶供应增加，导致原料奶持续供大于需，奶价、牛价均进入近年历史低点。中国圣牧也在半年报中称，乳制品制造企业由于需求低迷压缩原料奶收购量，而上游企业产能仍然处在历史高位，原料奶价格持续走低。奶牛养殖行业正面临销奶难、原奶价低的生存困境，行业出现大面积亏损。

  农业农村部多个方面数据显示，我国原料奶产量继2023年达到4197万吨的历史上最新的记录后，于2024年上半年再增长3.4%，但乳制品市场消费不容乐观。据国家统计局数据，2023年，我国液态奶产量出现自2018年以来首次下降，2024年上半年减少3%至1433万吨。另据骏华农牧半年报多个方面数据显示，消费不足已成为奶业发展明显问题，人均奶类消费量较上年会降低，奶制品售价下降，龙头液态奶企业销量下降约6%。

  中国奶业协会副会长、中国农业大学教授李胜利在今年7月举行的中国奶业发展的策略研讨会上分享的调研多个方面数据显示，2024年4月—5月，龙头乳企平均每天喷粉的生鲜乳达到2万吨，约占收奶量的25%。截至6月底，龙头乳企奶粉库存量不低于30万吨，生鲜乳过剩情况明显高于2023年。

  供需失衡带来的直接结果是奶价下行。农业农村部多个方面数据显示，2024年1月至6月，我国奶业主产省生鲜乳均价为3.49元/公斤，较2023年中期下降约11.9%。截至报告期末，原料奶收购价已连续28个月同比下降，维持的时间为2010年以来最长的一次。

  反映在上市企业半年报中，现代牧业原料奶平均售价减少10.5%至3.66元/公斤；中国圣牧原料奶平均售价下降7.7%至4.25元/公斤；澳亚集团原料奶平均售价下降15.8%至3629元/吨；优然牧业原料奶平均单价下降5.2%至4.16元/公斤；原生态牧业生鲜乳平均售价下降4.4%至4648元/吨。

  国内奶源价格下降叠加进口乳制品成本上升，也使得我国乳制品进口量下降。据中国海关数据，2024年上半年，我国乳制品进口量折合生鲜乳为806.0万吨，同比减少15.6%。进口量较大的几类产品中，大包粉进口38.3万吨，同比下降20.7%；进口乳清类产品29.5万吨，同比下降11.6%；进口包装牛奶20万吨，同比下降24.3%。

  面对行业困境，李胜利认为，奶牛养殖业应借鉴生猪产业案例，在调整期适当压缩产能。

  我国奶牛养殖业自2018年触底反弹，奶价上行周期一直持续到2021年。澳亚集团认为，当时的奶价上行给奶牛养殖公司能够带来乐观长期前景，导致2020年至2022年大型牧场集中建设浪潮出现。据奶业专业杂志《荷斯坦》不完全统计，2021年全国新扩建牧场项目166个，涉及存栏98万头；2022年约148个，涉及存栏超100万头。2023年，随着慢慢的变多的牧场投产，奶源供给过剩情况愈发严重。

  李胜利估算，按每公斤奶亏损0.4元、每头牛日产奶量35千克计算，一个1000头牛场每年对现金流的消耗达到240万元。预计在调整期，小牛场将出现30%以上的退出，部分大型牧场发生重组和并购。适当出清和压缩产能有利于缓解生鲜乳供给过剩。出售部分中低产牛甚至后备牛，保障现金流安全是牧场第一要务。

  中国圣牧在半年报里表示，优化牛群结构，适度退役老龄和低产牛，使奶牛养殖业的生产发展与市场需求更好匹配是行业共识。澳亚集团也在半年报里提及，为度过此下行周期，牧场运营商一定要专注于效率，持续降低生产所带来的成本，同时提高产奶量。重视现金流量，而非盈利能力，已成为日常经营中最重要的部分。2023年下半年起至今，部分竞争力较弱、效率低下的中小型个体奶牛牧场已被迫退出市场，“有限度地”减少华中、西北地区的原料奶供应过剩问题。预计到2025年中期，原料奶市场将恢复供需平衡。

  据李胜利了解，2024年上半年，下游乳企协同上游养殖企业都在推行去产能计划。宁夏奶牛存栏量从2023年底的91万头下降到2024年5月的81万头，部分牧场已不养后备牛。河北牛场由2024年初的833家下降到745家。此外，大型牧业集团到6月已淘汰成年母牛近5万头、全群10万头。3月份去产能至今，全国每天消减近4500吨原奶，合计15万头泌乳牛。

  梳理奶牛养殖企业半年报发现，各大牧场均在降本增效，加大低效牛只淘汰力度，这也使得乳牛公平值变动减乳牛出售成本产生的亏损（以下简称“相关亏损”）增加。上半年，现代牧业相关亏损为11.51亿元，同比增亏115.5%；中国圣牧相关亏损为4.51亿元，奶牛自繁扩群率同比下降约4.1%；澳亚集团相关亏损为22.71亿元，部分被饲料成本下降等抵消。

  为应对行业困境，近年来大型牧业集团在降本增效的同时，普遍通过布局饲草料产业、肉牛产业、育种业务、养牛技术服务、开发溢价能力更强的特色生鲜乳等举措，来提升盈利水平和抗风险能力。

  报告期内，现代牧业已建立4个牧草种植基地、5座饲料牧草加工厂，并和国内大型饲料企业合资运营3个饲料生产工厂，同时在美国布局优质苜蓿草及3个加工生产基地，年度可供应优质牧草超过20万吨。优然牧业反刍动物养殖系统化解决方案业务收入27.3亿元，约占集团总收入的27.2%。澳亚集团则在山东、内蒙古运营两座大型肉牛饲养场，总存栏约39500头，上半年肉牛收入增加42.4%至约2.2亿元。

  然而，受中小牧场关停宰牛、低价牛供应激增，进口牛肉数量增长等影响，我国肉牛产业同样进入低谷期。据农业农村部市场与信息化司数据，2024年6月，牛羊肉、牛奶供需关系宽松，牛肉集市均价每公斤69.8元，环比跌4.3%，同比跌16.7%；活牛价格每公斤25.2元，环比跌3.9%，同比跌21.9%。综合判断，牛羊肉供应处于宽松态势，后期价格仍小幅下跌。

  受此影响，中国圣牧将其上半年生物资产公平值变动减销售费用产生的亏损，归因于退役低效牛数量同比大幅度的增加，同时叠加牛肉市场行情报价低迷；肉牛需求较预期弱且售价一下子就下降，育肥牛业务亏损同比增加。报告期内，澳亚集团肉牛业务同样毛利率转负，售价由去年同期约32012元/吨下降16.8%至约26643元/吨。

  澳亚集团认为，中国已成为第二大肉牛消费国，但人均消费量仍明显偏低，预计高质量牛肉产品需求将大幅度增长。目前，澳亚集团已启动自有和牛小母牛选育计划，将肉牛养殖场与原料奶业务协同运作。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  中年人的困境！43岁男子被知名通信大厂裁员，补偿金50万却陷入巨大焦虑

  汕头辟谣“大量商户为躲检查关门停业”，当地网友却说：超市关门、没地方吃饭

  市民晒官方回复文件200余字现7处错字，长沙县卫健局：工作失误，将重新回复

  一周发射800枚炸弹460架无人机！乌称俄廉价无人机海量来袭，乌防空系统吃不消

  “应签尽签、能投尽投”人民银行等九部门联合召开会议，推进科学技术创新和技术改造贷款工作

  雷神银翼 F60 投影仪 1499 元首销，支持 800CVIA 亮度

  闪迪推出 8TB 款 E61 移动硬盘：读速 1050MB/s，4999 元

  小米米家智能变频除湿机 30L 将于 12 月 3 日首销，1999 元